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评论:构建“先赔后缴”机制 完善证券民事抵偿

发布时间:2019-03-09

监管之剑

王建军提出四方面倡导:

《证券法》第232条规定了民事赔偿责任优先原则。但在事实中,依据中国现行程序法的规定,行政责任与刑事责任的裁决与实行在时效上都优先于民事赔偿责任。《行政处罚法》还划定,行政罚没款必须全部上缴国库,当事人到指定银行缴纳罚款,银行应当将罚款直接上缴国库。这象征着,在上缴行政罚款跟刑事罚金后,违法违规的上市公司可能已没钱用于民事赔偿,导致“证券民事责任优先原则”在实际中难以落到实处。

一是提议公权利参加民事赔偿,建立“责令守法主体向受损投资者返还违法所得”的行政处罚轨制,构建“赔罚一体”机制,增强民事赔偿落实力度。例如,香港《证券及期货条例》第213条规定,任何遵法违规已产生、正发生或可能发生,香港证监会可向原讼法庭申请作出“使交易各方恢复他们订破交易之前的状况”等命令。这是公权力参与民事抵偿的一个范例典型。

全国人大代表、深交所总经理王建军倡议,构建“赔罚一体”、“先赔后缴”机制,推动证券市场民事赔偿制度的完美。

构建“先赔后缴”机制 完善证券民事抵偿制度

日前,全国人大代表、深交所总经理王建军清楚表示,拟向全国公民代表大会提交《对修改证券法,树立证券市场违法主体向受损投资者返还违法所得的行政处分制度的议案》。这象征着,证券市场民事赔偿制度有望进一步完善,证券民事义务优先准则有望落实。

对证券违法违规举动予以行政罚款或刑事罚金,目的不在于增加国库收入,而在于对违法违规行为形成震慑作用。目前因证券违法违规行动导致损失惨重的投资者却是求偿无门,无奈在“行政罚款”中获得赔偿。基于此,在违法主体难以同时承担民事任务以及行政罚款、刑事罚金时,“民事赔偿责任优先”准则首先应该得到维护。